MAN Bewertungsmodell überarbeitet (Barclays Capital) | Analysen

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MAN Bewertungsmodell überarbeitet

22.02.12 11:59
Barclays Capital

London (www.aktiencheck.de) - Michael Tyndall und Kristina Church, Analysten von Barclays Capital, stufen die Aktie von MAN unverändert mit "underweight" ein.

Das Kursziel werde von 66,00 auf 70,00 EUR heraufgesetzt. Die Erwartungen an das Absatzwachstum könnten aber weiterhin zu optimistisch sein.

Im Bewertungsmodell würden auf Grund eines im Vergleich zu Volvo geringeren Nordamerika-Engagements und dem gegenüber Scania geringeren Fokus auf das Geschäft mit schweren LKWs niedrigere EV/Umsatz- bzw. EV/EBITDA-Multiplen angesetzt. Die Lateinamerika-Aktivitäten von MAN seien profitabler als das Kern-LKW-Geschäft.

Auf Grund der diversifizierten Aktivitäten müsse bei der MAN-Aktie ein 20%iger Konglomeratsabschlag berücksichtigt werden, der über dem Discount von Volvo liege.

Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Barclays Capital ihr Votum "underweight" für die Aktie von MAN. (Analyse vom 21.02.12)
(22.02.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.