Dialog Semiconductor geringerer sequenzieller Umsatzrückgang erwartet
21.02.12 16:52
Cheuvreux
Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Bernd Laux, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie von Dialog Semiconductor unverändert mit "outperform" ein und bestätigt das Kursziel von 20,00 EUR.
Die vorab gemeldeten Umsatzzahlen für 2011 seien stärker als erwartet ausgefallen. Beim morgen anstehenden Bericht für 2011 werde die Konzentration des Marktes daher dem Ausmaß des Bruttomargenrückgangs gelten. Cheuvreux rechne mit einem Zurückgehen der Marge im vierten Quartal auf 38,5%. Im laufenden Quartal könnte es zu einer weiteren Abschwächung auf 38,2% kommen. Es wäre jedoch eine Überraschung, wenn diese Rückgänge nicht schon Berücksichtigung gefunden hätten.
Am wichtigsten dürfte daher die Guidance für das erste Quartal 2012 sein. Der erwartete sequenzielle Umsatzrückgang dürfte aufgrund der anhaltend starken iPhone-Nachfrage, des neuen iPad-Modells und dem Hochlauf des Smartphone PMICs für Samsung weniger stark ausgeprägt sein als das ansonsten typische 20%ige Minus. Es könnte sein, dass Dialog Semiconductor nur eine Umsatzabschwächung von 18% in Aussicht stelle. Damit könnte sich bei den Konsenserwartungen für 2012 Aufwärtspotenzial ergeben.
Dialog Semiconductor werde als Übernahmeziel angesehen. Mit einem 2012er KGV von 17 sehe die Bewertungsmultiple moderat aus. Am Kursziel von 20,00 EUR werde festgehalten.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Cheuvreux für die Aktie von Dialog Semiconductor weiterhin "outperform". (Analyse vom 21.02.2012) (21.02.2012/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die vorab gemeldeten Umsatzzahlen für 2011 seien stärker als erwartet ausgefallen. Beim morgen anstehenden Bericht für 2011 werde die Konzentration des Marktes daher dem Ausmaß des Bruttomargenrückgangs gelten. Cheuvreux rechne mit einem Zurückgehen der Marge im vierten Quartal auf 38,5%. Im laufenden Quartal könnte es zu einer weiteren Abschwächung auf 38,2% kommen. Es wäre jedoch eine Überraschung, wenn diese Rückgänge nicht schon Berücksichtigung gefunden hätten.
Dialog Semiconductor werde als Übernahmeziel angesehen. Mit einem 2012er KGV von 17 sehe die Bewertungsmultiple moderat aus. Am Kursziel von 20,00 EUR werde festgehalten.
Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten von Cheuvreux für die Aktie von Dialog Semiconductor weiterhin "outperform". (Analyse vom 21.02.2012) (21.02.2012/ac/a/t)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 15,04 € | 15,315 € | -0,275 € | -1,80% | 18.05./20:30 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| GB0059822006 | 927200 | 18,84 € | 9,82 € | |
Metadaten
| Rating: | outperform |
| Ratingstufe: | kaufen |
| Ratingentwicklung: | reiterated |
| Kursziel: | 20 - 0 |
| Kursziel (alt): | 20 - 0 |
| Kursziel Einheit: | EUR - Euro |
| Kursziel Horizont: | 6 bis 12 Monate |
| KGV: | 17 |
| Analysten: | Herr Bernd Laux |
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